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新一輪電力改革風(fēng)起云涌 細(xì)分領(lǐng)域有望受益
日期：2025-06-06 01:48
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摘要：
一份題為《深化電力體制改革若干意見》的新電改方案*稿近日已起草完成，國(guó)家發(fā)改委體改司再度召集相關(guān)單位開會(huì)討論該稿。據(jù)悉，此番電改涉及的核心內(nèi)容包括兩項(xiàng)：一是按市場(chǎng)屬性定位電網(wǎng)企業(yè)功能，鼓勵(lì)社會(huì)資本投資配電業(yè)務(wù)，意味著輸配電分開正式被列入改革盤子；二是確立電網(wǎng)企業(yè)新的盈利模式，電網(wǎng)企業(yè)不再以上網(wǎng)和銷售電價(jià)差價(jià)作為收入來源，而是按照政府核定的輸配電價(jià)收取電網(wǎng)費(fèi)。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，隨著電力改革的不斷深入，風(fēng)電、水電、火電以及核電等四細(xì)分領(lǐng)域有望受益。
行業(yè)數(shù)據(jù)方面，公開數(shù)據(jù)顯示，1月份至5月份國(guó)內(nèi)累計(jì)發(fā)電量21489億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.7%。其中：水電同比增長(zhǎng)11.3%；火電同比增長(zhǎng)4.2%；核電同比增長(zhǎng)18.4%；風(fēng)電同比增長(zhǎng)14.7%。全部機(jī)組累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)為1733小時(shí)，比上年同期下降59小時(shí)。其中，水電比去年同期下降64小時(shí)，火電比去年同期下降17小時(shí)。
截至5月底，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上裝機(jī)容量達(dá)到124112萬千瓦，同比增長(zhǎng)9.3%。水電、火電、核電、風(fēng)電裝機(jī)容量分別達(dá)到24962萬千瓦、87213萬千瓦、1778萬千瓦、8227萬千瓦，累計(jì)增速分別為13.7%、5.0%、30.7%、23.1%。7月1日秦皇島5500大卡的山西優(yōu)混煤價(jià)格為505元/噸，較上月下降20元/噸；秦皇島煤炭庫(kù)存739.0萬噸，環(huán)比上升126萬噸。
分析人士認(rèn)為，目前，水電將迎來業(yè)績(jī)高峰，火電盈利水平穩(wěn)健增長(zhǎng)，燃?xì)忾L(zhǎng)期增長(zhǎng)空間大，電力燃?xì)獍鍓K長(zhǎng)期投資價(jià)值突出。建議關(guān)注：*，未來成長(zhǎng)性突出，受益于電價(jià)改革的水電股。如國(guó)投電力、川投能源、長(zhǎng)江電力等；**，明顯受益于特高壓建設(shè)，成長(zhǎng)性良好的公司：如內(nèi)蒙華電；第三，受益于國(guó)企改革，股息率較高、煤電聯(lián)動(dòng)落地后有望迎來估值恢復(fù)的公司。如華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力等；第四，燃?xì)夤就扑]具有省級(jí)長(zhǎng)輸管網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，氣化空間大，充分受益于市場(chǎng)成長(zhǎng)的聯(lián)華合纖，布局面向多地，多種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的金鴻能源、深圳燃?xì)狻?/div>